Dans un contexte financier marqué par des liquidités abondantes, des tensions géopolitiques persistantes et des perspectives économiques incertaines, comment les investisseurs peuvent-ils tirer parti des opportunités tout en limitant leurs risques ? Véronique Riches-Flores partage son analyse des marchés et les stratégies à privilégier, en mettant l’accent sur les actions européennes, l’or et, dans une moindre mesure, le Bitcoin.
Les banques centrales, bien qu’ayant initié des hausses de taux significatives, n’ont pas réellement réduit la masse monétaire en circulation. En effet, leurs bilans restent largement supérieurs aux niveaux d’avant 2019. Véronique Riches-Flores souligne que cette surabondance de liquidités continue de soutenir les marchés financiers en stimulant la demande d’investissement.
Un graphique clé illustre cette tendance : la masse monétaire mondiale rapportée au PIB montre que, malgré une inflation élevée, les conditions monétaires restent largement favorables. Cet environnement alimente les marchés actions, notamment en Europe, où les valorisations sont encore attractives.
Depuis la crise sanitaire, les politiques budgétaires massivement expansionnistes ont généré des effets de richesse significatifs. Aux États-Unis, le patrimoine financier des ménages a progressé de manière spectaculaire, atteignant près de deux fois le PIB national. En Europe, bien que dans une moindre mesure, l’accumulation de richesse reste impressionnante, avec plus de 1 000 milliards d’euros générés en France depuis 2019. Cette accumulation favorise une demande accrue pour des actifs financiers, d’autant que les opportunités d’investissement traditionnelles, comme l’immobilier, se raréfient. Selon Véronique Riches-Flores, cette combinaison de liquidités abondantes et de richesse accumulée constitue un facteur de soutien structurel pour les marchés actions.
Malgré un environnement macroéconomique fragile, les entreprises européennes affichent une résilience remarquable. Grâce à leur capacité à augmenter leurs prix – le fameux pricing power – elles ont préservé leurs marges bénéficiaires. Cette capacité est particulièrement forte dans les secteurs soutenus par des politiques publiques, comme la défense ou les infrastructures industrielles.
Véronique Riches-Flores recommande toutefois une approche sélective. Plutôt que de privilégier des secteurs entiers, elle préconise une analyse approfondie des entreprises pour identifier celles qui sont bien positionnées face aux défis actuels. Les actions cycliques, notamment dans les industries bénéficiant de soutiens publics, semblent offrir des opportunités intéressantes à court terme.
Dans un monde incertain, marqué par des tensions géopolitiques et une inflation persistante, l’or s’impose comme un refuge incontournable. Véronique Riches-Flores estime que la hausse actuelle des métaux précieux, bien qu’amorcée depuis quelques années, est loin d’avoir atteint son pic.
Plus qu’un simple actif défensif, l’or offre une diversification précieuse dans un portefeuille, d’autant que les politiques monétaires accommodantes des banques centrales tendent à affaiblir la valeur des devises traditionnelles.
Si le Bitcoin ne possède pas les caractéristiques intrinsèques de réserve de valeur de l’or, il bénéficie toutefois d’une défiance croissante vis-à-vis des monnaies fiat. Selon Véronique Riches-Flores, le Bitcoin peut représenter un complément dans une stratégie de diversification, en particulier pour les investisseurs à la recherche de rendements potentiels à moyen terme. Cependant, elle privilégie clairement l’or pour des horizons d’investissement plus longs.
Parmi les principales sources d’incertitude, la croissance américaine retient l’attention. Les premiers signes de ralentissement se multiplient : baisse des créations d’emplois, essoufflement de l’immobilier et fragilisation des PME. Ce contexte pourrait affecter les valorisations élevées, notamment dans le secteur technologique, et peser sur la dynamique des marchés globaux.
En revanche, les marchés européens semblent moins vulnérables, grâce à des valorisations encore raisonnables et à une dynamique conjoncturelle légèrement positive. Les investisseurs doivent toutefois surveiller de près les évolutions géopolitiques et les tensions commerciales, qui pourraient perturber ce fragile équilibre.
Véronique Riches-Flores recommande une approche équilibrée.
– Actions européennes : miser sur des entreprises solides avec un pricing power avéré et bénéficiant de soutiens publics.
– Or et métaux précieux : renforcer leur poids dans les portefeuilles pour se prémunir contre les risques systémiques.
– Bitcoin : envisager une exposition limitée pour diversifier et profiter des opportunités liées aux technologies numériques.
En résumé, dans un contexte où liquidités abondantes et tensions coexistent, diversifier son portefeuille entre actions, or et Bitcoin apparaît comme une stratégie gagnante à court et moyen terme.
