DiaSorin est une société italienne spécialisée dans les diagnostics in vitro, reconnue pour son innovation dans les tests immunologiques et moléculaires. Fondée en 1968, elle s’est imposée comme un leader mondial, avec une présence marquée dans les marchés nord-américain et européen. Son modèle économique repose principalement sur la vente d’équipements et de réactifs sous contrat, garantissant des revenus récurrents. En 2024, l’entreprise continue de se développer grâce à des partenariats stratégiques ainsi qu’avec ses plateformes comme LIAISON PLEX. Cet appareil permet de détecter en une seule analyse de nombreux microbes (comme des virus ou des bactéries) responsables des symptômes du patient. Avec une capitalisation boursière de 5,8 milliards d’euros, DiaSorin reste une société en pleine expansion malgré un environnement de marché complexe.
Position dominante dans les immunodiagnostics : Le segment principal représente 67 % du chiffre d’affaires, avec une croissance de 10 % en 2024.
Innovation produit : LIAISON PLEX pour les tests syndromiques et les produits spécialisés comme LymeDetect (test de dépistage de la maladie de Lyme) ciblent des marchés en croissance rapide, par exemple le diagnostic des infections pulmonaires ou des maladies vectorielles.
Diversification géographique : Production concentrée en Amérique du Nord et Europe, ce qui limite l’impact des tensions géopolitiques.
Croissance des revenus récurrents : Le modèle “razor and blade” [soit une stratégie commerciale où une entreprise propose un produit de base (le “rasoir”) à un prix très bas, voire gratuit, tout en réalisant des marges importantes sur les consommables ou accessoires nécessaires à son utilisation (les “lames”)] favorise des marges stables via les consommables.
Dépendance aux marchés matures : Europe et Amérique du Nord représentent l’essentiel des revenus, limitant la diversification.
Baisse des revenus liés au Covid-19 : l’activité liée au dépistage Covid a considérablement ralenti avec la fin de la pandémie, impactant la performance globale (recul des ventes de 14 % en 2023).
Multiples de valorisation élevés : Un PER de 28,9 en 2024, supérieur à des concurrents comme bioMérieux.
Ralentissement de l’activité “technologies sous licence” (B2B) : Faible performance avec une croissance limitée à +1 % lors des 9 premiers mois de 2024, en raison d’évolution de la demande et de changements réglementaires.
Croissance du marché syndromique : ce marché est estimé à 4 milliards USD d’ici 2027, avec un avantage concurrentiel pour DiaSorin grâce au LIAISON PLEX.
Expansion en Asie : Construction d’une usine en Chine pour capitaliser sur un marché démographique prometteur.
Tests au Point de Soins : DIASORIN cible un marché américain de 3 milliards USD Depuis le COVID, il y a une forte demande pour des diagnostics rapides et pratiques. Pour rappel, les tests au Point de Soins sont réalisés directement sur le lieu des soins, comme un cabinet médical ou un hôpital par exemple, plutôt que dans un laboratoire spécialisé.
Nouvelles solutions : Des produits comme Calprotection 3.0 (algorithme innovant destiné à aider au diagnostic des maladies inflammatoires chroniques de l’intestin) et LIAISON XXL (plateforme automatisée de nouvelle génération conçue pour répondre aux besoins des grands laboratoires et des hôpitaux, et destinée à offrir des capacités de traitement accrues pour les tests diagnostiques) ciblent des besoins non satisfaits, augmentant les parts de marché.
Concurrence intense : bioMérieux détient 75 % du marché syndromique, et d’autres acteurs comme Qiagen sont agressifs sur le Point de Soins.
Réglementations renforcées : La complexité croissante des approbations réglementaires, notamment en Chine et aux États-Unis, pourrait retarder le lancement de nouveaux produits.
Facteurs macroéconomiques : Pressions inflationnistes et contraintes budgétaires des hôpitaux.
Évolution des attentes sociétales : Sensibilité accrue au coût et à l’impact écologique des solutions diagnostiques.
DiaSorin se positionne en 2024 comme un acteur clé de l’industrie des diagnostics in vitro, bénéficiant d’une dynamique solide grâce à ses innovations technologiques et à la diversification de ses produits. L’entreprise dispose de nombreux atouts pour poursuivre sa progression, tels qu’un pipeline de produits diversifiés, une forte présence sur des marchés stratégiques et une capacité d’innovation dans des niches porteuses.
Cependant, face à une concurrence accrue et à des incertitudes économiques, DiaSorin devra maintenir un haut niveau de performance opérationnelle pour répondre aux attentes des investisseurs et continuer à se distinguer dans un environnement de marché complexe.
